贵州快三APP:激发经济创新动能 保险系私募放大招!合源资本贾彦龙:做联结中小险企和中小微企业的桥梁纽带-九派新闻

                                                            贵州快三APP:激发经济创新动能 保险系私募放大招!合源资本贾彦龙:做联结中小险企和中小微企业的桥梁纽带-九派新闻

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                                                            【全球首例共享母亲】

                                                            而这两大业务方向☆∟,背后都有很成熟的逻辑支撑↑。“与保险主业互动♂▽,双方能够实现优势互补、合作共赢△⊿⌒。作为出身保险的投资机构⊿↑,我们会给被投企业赋能一些保险资源、金融资源⊿⊿。之所以强调现金流〇▽☆,是因为保险资金由负债而来?┊,所以很重视安全性和当期收益☆♀。我们在进行这类投资时☆↑,不以追求高收益为主要目标♂▽▽,而是希望获取一个较为确定的收益♂∟♂。”

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                                                            贾彦龙认为▽,募资最根本的还是要靠投资能力和项目质地来说话﹡△,只有项目好☆,LP认可才会出钱投资?∟。不过在募集保险资金方面♀,他认为相比于其他私募股权投资机构⊿⊿,保险系机构的相对优势在于能更精准地把握险资需求π⌒。“我们的团队原来大多在保险公司内部做投资∟,更熟悉险资在股权投资方面的业务规则、偏好及需求π┊,因此可以更有针对性地去募资┊。”

                                                            正因为如此⊙□∴,除光大永明资管外□,合源资本另有5家中小保险公司作为股东↑,各持股10%∴﹡┊,合计持股比例达到50%♀♂⊿。“我们希望公司的运作以市场化为主π﹡∵,不只服务单一股东□♂⊙,资金也更多来自于中小保险公司┊。”贾彦龙说道﹡ππ。

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                                                            在目前的市场寒冬下∟△,贾彦龙坦言♂⊙⌒,今年合源资本也没有发行新的基金⌒,更多处于观望状态﹡,积极寻找好的投资机会并储备项目△⊙▽。“尽管现在市场已经调整了一段时间△♂,但好企业还是比较抢手△☆,因为投资机会少了◇♂↑,资金都往好企业集中π↑。但好企业并不一定是好项目﹡∵,要看它的价格是不是足够低〇◇△。好企业和好项目的差别就在于估值♂⊙♀,估值便宜才是好项目△。”

                                                            那么π☆♂,险资都偏好什么类型的股权资产呢↑?据贾彦龙介绍?↑,合源的业务方向主要分为两类:一类是与保险主业有一定互动的行业□♂,能够形成协同效应;另一类是具有较好现金流的资产♂⌒,主要是为了满足险资的财务性投资需求△♂♂。

                                                            原标题:激发经济创新动能□△↑,保险系私募放大招♀!合源资本贾彦龙:做联结中小险企和中小微企业的桥梁纽带

                                                            定位于服务中小险企及中小微企业

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                                                            在具体的行业赛道上♂⌒,贾彦龙称△□,合源资本比较偏好医疗、养老、科技和消费等方向♂,而影视、文化、传媒等基本不在关注之列□☆。“哪部影视剧能成功、哪部不成功♂↑,目前我们团队还没有配置相应的人才∵∟﹡,很难判断?。这类行业不符合险资对安全性、稳定性和主业协同的需求⌒□⊿。”

                                                            2014年8月颁布的保险业“新国十条”⌒∴,允许保险资产管理机构设立私募基金﹡,旨在进一步发挥保险资金长期投资的独特优势♀♀﹡,促进经济提质增效、转型升级☆↑♀。此后⊙☆π,16家保险私募股权投资机构相继成立☆,而光大永明资管旗下的合源资本﹡π﹡,便是在这样的契机下应运而生∟⊿。4年多时间过去了⊿◇⊙,合源资本的资产管理规模从0迅速扩大到200亿元⊙∴,公司团队也从最初的十几人增加到40余人∵⊿↑。

                                                            天生自带险资基因偏好稳健投资当然☆♂□,作为保险系的私募股权投资机构⊙↑,它们天生就带有一些“险资基因”π∴。贾彦龙认为?□♂,合源资本相比于市场上的其他私募股权投资机构π,最大的一个不同点在于♂π▽,在确定投资赛道和进行项目筛选时☆,会更多从保险资金运用的角度出发┊□。“我们更多服务于险资?□,要满足它们的股权资产配置需求♀。”

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                                                            贾彦龙表示♀┊﹡,不希望以高估值去拿项目⊿,在市场风险调整没有到位的时候⊿,不去投资可能相比于冒进投资是更好的选择△↑。如果在市场高点去投资⊙〇┊,后面会承担比较大的风险⌒。同时他认为?△◇,一级市场的投资也要结合二级市场的表现来看﹡☆♀,两个市场之间必须存在价差空间┊,退出的时候才有利可图▽◇↑,但目前二级市场的整体估值仍然向下⊙⌒⊙。

                                                            市场寒冬下多看少动积极储备好项目自2018年以来□◇◇,国内私募股权投资行业进入调整期△,募资难成为全市场最为突出的问题▽。而背靠险资的保险系私募股权投资机构△﹡,也往往被看作“含着金钥匙出生”、“不差钱”的机构◇。但在贾彦龙看来?⊿,这样的论断有失偏颇π。“其实我们在制度上并没有特殊照顾↑♂⊙,反而在严格的监管下要面临更多考验△∟。”

                                                            2015年1月〇,合源资本在众多申请者中脱颖而出□,率先获得监管批准;3月↑,合源资本正式开业;6月〇,合源资本的第一支基金——北京合源融微股权投资中心(有限合伙)便迅速成立并开始运作﹡。据了解﹡⊿△,这只基金一共对13个中小微企业股权项目进行了财务性投资♀,目前已经在陆续进行退出∵。

                                                            作为监管批设的首家保险系私募股权投资机构⌒⊿♀,合源资本常常被外界看作“第一个吃螃蟹”的机构⊿△♂。但公司总经理、创始合伙人贾彦龙更倾向于淡化这个标签┊〇♂,他表示:“当时在‘新国十条’背景下﹡,不少保险资管机构都提出了申请◇,可能因为我们的方案相对比较成熟□☆,因此率先获得了批准π。”

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                                                            在此之前▽?,合源创始合伙人都在光大永明资管或其他金融机构担任高管♂♂,之所以在中途选择冒险更换平台?,贾彦龙坦言∴⌒﹡,当时的想法很简单┊π,私募股权本就是险资投资的一个重要方向﹡┊,国外的实践已经证明了这一点〇∵↑,既然国内选择放开险资股权投资□⊙┊,那应该把握这样一个好机会⊿。加上团队中也有投行及私募背景的成员⊿⊿,大家志向相投?,决定组建合源?⊙。

                                                            除此之外△,保险私募基金在监管层面比一般的市场化私募基金有更严格的要求☆♂▽,不仅要符合证监系统对私募股权投资的基本要求♂,还要满足银保监系统在股权投资资格、投资方向、风险管控、投资流程等方面的规定♂。因此相比于其他机构来说﹡△□,以合源资本为代表的保险系股权投资机构在投资中更强调“稳”┊。

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                                                            成立之初□□△,合源资本就定位于“立足中小保险公司☆♂,创新保险运用方式π♂∟,服务中小微企业”△△,以发挥保险资金在服务实体经济中的桥梁和纽带作用∟,至今初心未改▽☆。据贾彦龙介绍□〇,合源资本的两端?〇♀,一端联结的是中小险企♂,另一端是中小微企业◇▽〇,恰巧都是经济金融体系中的痛点〇∟∟。

                                                            据了解▽,合源资本内部建立了一套专门针对险资的募资体系⊙。“在业外机构看来↑∵☆,险资是一个整体﹡∟∵,大家都一样∴?〇,但其实不是◇。比如∟,财险公司和寿险公司的股权资产配置策略就不一样◇,寿险偏长期↑﹡,财险偏短期;大型保险公司与中型、小型的保险公司☆﹡,中资与中外合资的保险公司☆,需求都不一样∴⊿。”为此?□◇,合源资本内部对保险公司进行了细分?,由市场部平时定期跟踪♂◇∴,了解其股权配置的策略和需求♂,等到有合适的项目△,便有针对性地去进行募资∟,以提高效率和成功性⊿⊙π。

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                                                            “中小微企业常常面临融资难问题∟♂⊙,它们一直是国家重点支持的对象;而中小险企虽然手握可投资资金﹡〇,但长期以来却存在股权投资能力不足的问题〇﹡♂。受制于资金体量□,中小险企也很难去培养专门的股权投资团队∟?。”而合源资本希望做的〇⊙,就是成为业内的专业机构?∵﹡,去服务中小险企和中小微企业⊙∵,更好地满足双方需求﹡。

                                                            而自带高风险高收益属性的股权资产♂,与险资所追求的稳健投资如何自洽☆▽☆?贾彦龙表示∴┊∟,首要的是规范性〇,包括坚持合规性原则◇,严守投资纪律和对投资人负责的态度∟□♂,为此合源资本在投资决策、风险控制等方面都建立了一套完备的体系;另一方面是对于高成长性股权投资坚持分散和配置性投资的原则?♀,目前高成长性股权在险资的大类资产配置上所占的比例都很小♂∵,以保证即使亏损也不会对投资组合的收益造成较大影响;同时□﹡,对有现金流资产大的投资则更追求安全性和退出机制﹡◇。

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